为什么远期汇率会低于即期汇率？

一国的国际收支状况会直接影响到该国的外汇市场供求，进而影响汇率变动。一般而言，如果一国国际收支顺差，在外汇市场上会表现为外汇供大于求，外汇汇率下跌，本币升值；相反，如果一国国际收支逆差，在外汇市场上会表现为外汇需大于供，外汇汇率上升，本币贬值。

1. 利率水平的差异

导致远期汇率与即期汇率出现差异的主要原因是相交换的两种货币同期利率水平不同。利率高的货币远期汇率表现为贴水，利率低的货币远期汇率表现为升水。

假设***A的利率高于***B，那么投资者在远期交易中愿意持有***A的货币，以获取较高的利息收益。这种需求导致了***A的远期汇率低于即期汇率，即贴水现象的出现。

2. 经济差异

经济发展水平、政策支持和贸易竞争力等方面的差异也是导致远期汇率低于即期汇率的原因之一。

假设***A的经济相对较强大，具有较高的产出和竞争力，而***B的经济相对较弱。在远期交易中，投资者更倾向于持有***A的货币，带来了***A货币的供大于求的情况，从而导致***A的远期汇率低于即期汇率。

3. 具体市场价格

远期汇率和即期汇率之间的差异还受到具体市场价格的影响。

如果远期汇率相对于即期汇率和预期汇率较高，那么远期汇率表现为升水；相反，如果远期汇率相对于即期汇率和预期汇率较低，那么远期汇率表现为贴水。

4. 远期外汇交割

远期外汇交割是一种预约性交易，远期汇率并不等同于未来的即期汇率。

假设甲乙两国订立了一个远期外汇交割合同，规定在未来的某个日期以某个汇率进行交割。即使在交割日期之前汇率发生变动，合同双方仍然按照约定的汇率进行交割。远期汇率和即期汇率之间会存在差异。

远期汇率低于即期汇率的原因主要包括利率水平差异、经济差异、具体市场价格以及远期外汇交割等方面。这些因素综合影响了货币的供求关系，进而导致远期汇率与即期汇率之间的差异。