人民币利率互换的参考利率？

业务简述

人民币利率互换是指客户与工行约定在未来的一定期限内根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。通常表现为固定利率与浮动利率或者浮动利率之间的交换。人民币利率互换是一种重要的利率风险管理工具，可以帮助客户进行利率风险的对冲和管理。

人民币利率互换参考利率

1. FR007

目前，人民币利率互换参考利率以FR007为主，其占比约为90%。FR007是人民银行公开市场业务中进行7天期回购的交易品种，也是银行间市场非常活跃的交易品种。FR007的波动可以较好地反映市场流动性和利率走势，因此成为人民币利率互换参考利率的主要依据。

2. Shibor

Shibor是银行间同业拆放利率的简称，是指***银行间市场上银行之间拆借资金的利率。Shibor的报价分为隔夜、1W（1周）、2W（2周）、1M（1个月）、3M（3个月）、6M（6个月）和1Y（1年）等期限。Shibor利率的报价受到银行的信用风险和市场供求关系等因素的影响。

3. 存、贷利率

存款利率和贷款利率也可以作为人民币利率互换的参考利率。存款利率是银行对客户存款支付的利息，贷款利率是银行向客户放款收取的利息。存、贷利率常常作为人民币利率互换市场的基准利率使用，但交易规模相对较小。

人民币利率互换参考利率的选择因素

人民币利率互换市场上存在多种参考利率，选择合适的参考利率需要考虑以下因素：

1. 流动性

流动性是参考利率选择的重要因素。流动性越好的利率品种，市场参与者越多，交易更活跃，价格波动也相对较小。FR007作为人民币利率互换参考利率，其具有良好的流动性，是市场的主导品种。

2. 信用风险

参考利率涉及的交易方都会存在信用风险，选择时需要考虑交易方的信用状况。银行间同业拆放利率（Shibor）通常会受到银行的信用风险影响，而人民银行参考利率（如FR007）则相对较为安全。

3. 市场需求

参考利率的选择还需要根据市场需求来判断。不同期限的利率互换品种可能需求不同，需要根据市场的需要选择合适的参考利率。

人民币利率互换参考利率的实际应用

在人民币利率互换市场中，FR007作为主要参考利率，广泛应用于利率互换交易中。投资者可以通过利率互换合约与银行进行交易，根据预期利率走势和市场需求，选择固定利率或浮动利率，来实现利率风险的对冲或投机。FR007作为参考利率，其变动对利率互换合约的定价产生重要影响。