什么是战略配售股？

1. 战略配售是什么？

战略配售是指公司在首次公开发行（IPO）或二级市场上向特定的投资者出售股票的过程。通常，这些投资者是公司的战略合作伙伴、大型机构投资者或者私募基金等。战略配售股的发行价格通常较低且数量较多，并且在一段时间内不能上市交易。

2. 战略配售股的特点

战略配售股的特点主要体现在以下几个方面：

战略配售股赋予投资者优先购买新股的权利，即使其他投资者对该股票感兴趣，由于无法享受优先购买权，也无法获得这一投资机会。

战略配售股的持有者需要在一定的期限内锁定持股，也就是说在一段时间内不能进行交易。这有助于稳定股价，防止短期内的抛售压力。

相对于一般的市场发行价，战略配售股的发行价格往往较低，这是为了吸引更多的战略投资者参与，同时促进公司融资。

公司可以根据自身战略规划和资金需求，有选择地向特定的投资者发行股票，以满足特定的业务发展或合作伙伴关系。

3. 战略配售股的意义和作用

战略配售股能够吸引更多的战略投资者参与公司融资，丰富了公司的融资渠道，提高了融资的灵活性。

通过战略配售股的方式，公司可以引入具有战略意义的投资者，优化股权结构，提升公司的治理水平和核心竞争力。

战略配售股可以为公司引入资金和资源，加速公司的业务发展，提升市场竞争力，扩大市场份额。

战略配售股的发行通常需要通过***证监会的批准，因此能够增强投资者对公司的信心，提高市场认可度。

4. 战略配售股的优势与风险

战略配售股相对于一般的市场发行方式具有以下优势：

4.1.1 筹资成本低：发行价格较低，相对于市场发行价格具有优势，有助于降低公司的融资成本。

4.1.2 引入战略投资者：战略配售股能够引入具有战略意义的投资者，为公司提供战略资源和支持。

4.1.3 稳定股价：锁定期限制了战略配售股的交易，有助于稳定股价，减少市场波动。

战略配售股也存在一定的风险：

4.2.1 市场流动性风险：战略配售股在一定期限内不能交易，可能导致投资者资金暂时受限，无法及时调整投资组合。

4.2.2 股权稀释风险：由于发行数量较多，战略配售股可能导致原有股东的股权比例被稀释。

4.2.3 投资者选择风险：公司选择的战略投资者可能并不如预期的那样为公司带来战略资源和支持，投资者选择的风险需要公司慎重考虑。

5. 案例分析

以下是一些实际案例，展示了战略配售股的应用：

招商银行在2019年进行了战略配售股，向***移动通信集团等三家战略投资者定向发行约19.9亿股，发行价格为每股27.78元，锁定期6个月。此次配售股帮助招商银行引入了强有力的战略合作伙伴，为其未来业务发展提供了支持。

海康威视在2020年进行了战略配售股，向***银行保险监督管理***会等机构投资者定向发行约8.4亿股，发行价格为每股34.68元，锁定期12个月。此次配售股在一定程度上增强了海康威视的资金实力，促进了公司的战略规划和市场扩张。

战略配售股是一种向特定投资者发行股票的方式，通过这种方式可以获得投资者的优先认购权，并吸引战略合作伙伴参与公司发展。战略配售股具有优先购买权、锁定期、发行价格较低和选择性发行等特点，既能拓宽融资渠道、优化股权结构，又能带来投资者信心和稳定股价。投资者需要注意战略配售股的市场流动性风险、股权稀释风险和投资者选择风险。通过合理运用战略配售股，企业能够获得更多的发展机遇和优势。