申万宏源为什么一直在跌？

申万宏源公司（股票代码：000166）自2015年开始一直处于下跌的态势。下跌的原因可能涉及以下几个方面：

1. 承销保荐质量

北交所要求申万宏源在承销保荐业务中端正执业态度，勤勉尽责，切实提高执业水平与质量，这意味着申万宏源在过去的业务中可能存在一些问题，导致市场对其信任度下降，股价受到影响。

2. 走势的同构性原理

根据分析师的研究发现，申万宏源的股价走势呈现出相似的结构，不同级别的走势都具有一定的相似性。这也就意味着，无论是短线还是长线的投资者，都会受到这种相似性的影响，从而形成一种心理预期，进一步影响了市场对申万宏源的投资情绪。

3. 市场需求下降

申万宏源在公告中提到，东南亚、南亚地区需求持续向好，未来中期经济预计实现平稳增长，但是目前的煤炭需求却在持续下降。这导致国际煤炭供需格局偏紧，从而影响了申万宏源的盈利能力。

4. 投资者离场

在申万宏源股价下跌过程中，散户投资者很可能选择了离场，造成了进一步的股价下跌。实力强劲的大股东和机构投资者仍在坚守，甚至低吸筹码，这可能是申万宏源股价一直未出现上涨的原因。

申万宏源股价一直下跌可能是由于承销保荐质量不佳、走势的同构性原理导致投资情绪受到影响、市场需求下降以及投资者离场等多个因素综合作用的结果。投资者在进行申万宏源的投资时需要注意这些因素的影响，谨慎做出决策。