负基差怎么算？

基差是指某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格之间的价差。

基差的计算公式

基差=现货价格-期货价格

基差走强与基差走弱

1. 基差走强常见情形

· 商品供应减少导致现货价格上涨而期货价格保持不变

· 期货市场低迷，投资者相对更愿意持有现货而非期货

· 季节性需求增加导致现货价格上涨，期货价格没有相应上涨

2. 基差走弱常见情形

· 商品供应增加导致现货价格下跌而期货价格保持不变

· 期货市场活跃，投资者相对更愿意持有期货而非现货

· 季节性需求减少导致现货价格下跌，期货价格没有相应下跌

基差与波动

IV方面：

上证50>沪深300>中证1000≈中证500

雪球结构产品票息进一步承压

基差方面，500和1000负基差进一步收敛

基差的产生原因

基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。正常情况下，基差为负，因为现货价格一般低于期货价格。

但是也会出现现货价格高于期货价格的情况。比如当现货市场供不应求时，现货价格上涨，超过了期货价格，导致基差为正。

国内油厂采购模式决定豆粕“负基差”出现概率较低

国内油厂的压榨主要获利渠道有两个方面，分别为盘面压榨利润以及豆粕基差收益。油厂对豆粕远期基差销售则利用基差波动赚取与盘面无关的利润。

基差交易策略

1. 基差分为负数、正数及零的三种市场情况

1) 基差为负的正常情况：在正常的商品供求情况下，基差一般应为负数，即现货价格应小于该商品的期货价格。

2) 基差为正的异常情况：在供应紧缺、需求旺盛或其他因素导致现货价格上涨，超过期货价格时，基差为正。

3) 基差为零的平衡市场：现货价格等于期货价格，基差为零。

2. 基差交易策略

1) 套利策略：利用基差的价差进行套利交易，即同时买入低价现货和卖出高价期货，等待价差收敛从而获利。

2) 投机策略：根据对基差未来走势的判断，选择买入或卖出期货合约，以获得差价收益。

基差风险管理

在负基差环境下持有仓位时，需要注意以下风险：

· 忍受组合预期年化收益率的波动

· 承担负基差回收的***失

传统的阿尔法策略常采用对冲端市值1:1的形式，来承受持有期内投资组合的基差风险。

基差是指某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格之间的价差。基差的计算公式为基差=现货价格-期货价格。基差分为负数、正数及零的三种市场情况，投资者可以根据市场情况采取相应的套利或投机策略，同时要注意基差风险的管理。